Vidrala, empresa líder en la fabricación de envases de vidrio, ha cerrado el primer semestre de 2023 con una cifra de ventas de 794,8 millones de euros, un 22,1% más que en el mismo periodo del año anterior. Excluyendo el efecto de la divisa, las ventas registraron un crecimiento del 23,9%. Esta evolución se explica fundamentalmente por una demanda de envases de vidrio que se mantiene sólida, y que continúa impulsada por el creciente apoyo al vidrio como el envase sostenible definitivo por parte de propietarios de marcas, envasadores y consumidores.

Por su parte, el resultado operativo bruto –EBITDA– acumulado durante los seis primeros meses de 2023 ascendió a 215,2 millones de euros. Supone una variación en términos reportados del 92,2% sobre el año anterior y del 94,0% a divisa constante. El EBITDA obtenido representa un margen sobre las ventas del 27,1%.

El resultado neto atribuible ascendió hasta los 128,7 millones de euros, equivalente a un beneficio por acción de 4,19 euros. Respecto al balance, la deuda se sitúa en 283,8 millones de euros a 30 de junio de 2023, condicionada por el desembolso de 87,2 millones de euros para la adquisición de “The Park” y la participación minoritaria en Vidroporto.

Cifras relevantes de gestión

Remuneración al accionista

Según lo acordado en la última Junta General de Accionistas, el pasado 14 de julio se procedió al desembolso de un segundo dividendo, complementario de los resultados del ejercicio 2022, por importe de 33,69 céntimos de euro por acción.

En conjunto, la distribución en efectivo durante el año 2023, incluyendo la prima de asistencia a la Junta General de Accionistas, ha acumulado 1,2621 euros por acción. El desembolso anual ha representado un incremento aproximado del 10% con respecto al año anterior, considerando que las nuevas acciones asignadas gratuitamente en la ampliación de capital liberada ejecutada en diciembre de 2022 fueron plenamente beneficiarias.

Esta distribución, y su correspondiente incremento anual, es consistente con la política de remuneración al accionista definida en Vidrala, enfocada hacia el progresivo incremento del dividendo en efectivo, sostenible a largo plazo, y la combinación de las medidas retributivas adicionales que sean adecuadas en función de las condiciones del negocio.

Perspectivas

La demanda de envases de vidrio en las regiones de actividad de la compañía sigue mostrando sólidos fundamentos. La reciente moderación refleja principalmente la elevada base comparable del año anterior, factores económicos y los efectos temporales de la reducción de inventarios por parte de los clientes del grupo. El vidrio, como el envase sostenible definitivo, seguirá recibiendo un apoyo continuado por parte de consumidores, propietarios de marcas y envasadores.

Al margen del contexto de demanda más moderado durante la primera mitad del año, los márgenes de negocio mantuvieron la senda de recuperación, como consecuencia de las mejoras en costes operativos y los primeros efectos del plan inversor. En particular, los proyectos dirigidos a crecer y diversificar el negocio, mejorar el servicio al cliente, ofrecer servicios diferenciales y reorganizar selectivamente la estructura productiva, ponen de manifiesto que el perímetro industrial y servicio al cliente son hoy más fuertes que nunca.

Por lo tanto, a pesar de las evidentes incertidumbres en el ámbito económico que podrían afectar las condiciones generales de negocio, la compañía espera que la reciente recuperación en los márgenes operativos se consolide para el resto del año 2023. En consecuencia, las previsiones para el ejercicio 2023 quedan reiteradas, incluyendo un crecimiento de las ventas de doble dígito, un margen EBITDA superior al 25% sobre ventas, un beneficio superior a 7,00 euros por acción y más de 150 millones de euros de generación de caja libre.

En cualquier caso, más allá del 2023, las directrices estratégicas y los fundamentos de negocio seguirán firmemente comprometidos con las prioridades del grupo a largo plazo: cliente, coste y capital. Vidrala continuará invirtiendo para crear futuro, hacer crecer el negocio y diversificar sus operaciones, con la mente puesta en sus clientes y con el objetivo de suministrar sus servicios y fabricar sus productos de la forma más competitiva y sostenible posible. Todo ello se hará garantizando una estricta disciplina financiera.

Operaciones corporativas

La filial de VIdrala en el Reino Unido, Encirc Ltd., ha integrado las instalaciones de llenado y la infraestructura logística operada previamente por Accolade Wines en Bristol, conocidas como “The Park”. El negocio adquirido ampliará la gama de servicios que ofrece la firma en Reino Unido, asegurará volúmenes de suministro de vidrio y permitirá acompañar a los clientes en sus procesos de crecimiento, mejorando la logística, aumentando la flexibilidad, minimizando la huella de carbono y reforzando los fundamentos incomparables de Encirc como el único proveedor capaz de ofrecer una solución completa para la cadena de suministro de bebidas.

Además, a principios de febrero de 2023, Vidrala anunció la adquisición de una participación minoritaria del 29,36% en la sociedad brasileña Vidroporto, S.A., un reconocido y competitivo productor brasileño de envases de vidrio, que opera dos plantas de alta calidad desde donde suministra envases a algunas de las principales marcas en Brasil en segmentos como la cerveza, los licores o los refrescos. Esta adquisición representa un primer paso para la estrategia a largo plazo de Vidrala, diversificando el negocio hacia el creciente mercado brasileño, creando una plataforma de crecimiento futuro en regiones que ofrecerán oportunidades interesantes con el objetivo de reforzar alianzas de largo plazo con algunos de los principales clientes mundiales de cerveza.

Estrategias de Inversión