Renta 4, la firma de servicios financieros, ha publicado un informe detallado anticipando los resultados anuales de Sacyr para el año 2023, que se espera sean presentados el próximo jueves 29 de febrero antes de la apertura del mercado. El análisis destaca la proyección de que los márgenes de Sacyr continúen evolucionando de manera positiva.

Principales puntos del informe:

  1. Descenso previsto de ingresos, pero optimismo en beneficios: Aunque se anticipa un descenso en los ingresos, Renta 4 sugiere que la empresa experimentará una evolución positiva en sus beneficios. El informe destaca que este fenómeno se debe en parte al ajuste habitual del cuarto trimestre en los ingresos de los proyectos, influido por volúmenes e inflación.

  2. Negocio de concesiones y crecimiento en el sector del agua: En el negocio de concesiones, se espera una limitada variación de ingresos en comparación con 2022, con un posible crecimiento del 7% en el sector del agua. Los márgenes se proyectan alrededor del 22%, superando el 21% registrado en 2022.

  3. Impacto en ingeniería e infraestructuras: La finalización de proyectos concesionales y el enfoque en la rentabilidad del negocio podrían llevar a una reducción del 13,5% en los ingresos del área de construcción en comparación con 2022. Sin embargo, se pronostica una mejora en el margen hasta el 4,5%, alineado con los niveles observados en los primeros nueve meses de 2023.

  4. EBITDA y beneficio neto: Renta 4 estima que el EBITDA del grupo mejorará aproximadamente un 2%, lo que permitirá un aumento significativo en el beneficio neto a pesar de un mayor coste financiero previsto.

  5. Deuda neta con recurso: Se espera que la deuda neta con recurso se reduzca menos de lo previsto, alcanzando niveles de alrededor de 250 millones de euros, debido al retraso en los pagos de proyectos como el Hospital 12 de octubre. Aunque se proyecta una disminución, las desinversiones realizadas durante el año llevarán la deuda neta con recurso por debajo de los 200 millones de euros.

Perspectivas y futuras acciones:

En anticipación a la conferencia de resultados, Renta 4 estará atenta a los comentarios de Sacyr sobre los próximos movimientos en su estrategia de rotación de activos. También se buscará claridad sobre la adjudicación de nuevos proyectos concesionales y la visibilidad proporcionada respecto a los niveles de deuda neta con recurso hacia finales de 2024. Se espera que la compañía actualice su visión estratégica antes de mediados de año.

Renta 4 reitera su recomendación de sobreponderar las acciones de Sacyr, estableciendo un precio objetivo de 4,13 euros. La firma destaca la confianza en la capacidad de Sacyr para enfrentar los desafíos y capitalizar las oportunidades en el cambiante panorama económico.

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