Según el último comunicado de la Fed, en su tercer frase del tercer párrafo «puede ser apropiado un endurecimiento adicional de la política monetaria» y pues hoy se ha materializado.  Con esto, los tipos de interés de referencia se ubican entre 5,00% y 5,25% (vs 4,75% y 5,00% anterior).

«Un nivel de política lo suficientemente restrictivo como para llevar la inflación al 2% en el tiempo y eso es lo que estamos tratando de hacer con nuestra herramienta. Creo que ralentizar fue la decisión correcta. Creo que nos ha permitido ver más datos y seguirá haciéndolo», respondía Powell.

Conferencia de prensa:

  • La evolución reciente del sector bancario, cuyas condiciones han mejorado en términos generales desde principios de marzo, y el sistema bancario estadounidense es sólido y resistente
  • La semana pasada dimos a conocer el informe del Vicepresidente de Supervisión sobre la supervisión y regulación del banco Silicon Valley por parte de la Reserva Federal. Las conclusiones del informe indican la necesidad de revisar nuestras normas y prácticas de supervisión para lograr un sistema bancario más fuerte y resistente
  • Desde el punto de vista de la política monetaria, seguimos centrados en nuestro doble mandato de promover el máximo empleo y la estabilidad de precios para el pueblo estadounidense. La estabilidad de precios es responsabilidad de la Reserva Federal. Sin estabilidad de precios la economía no funciona para nadie en particular sin estabilidad de precios no lograremos un periodo sostenido de condiciones sólidas en el mercado laboral que beneficien a todos hoy la FMC ha subido su tipo de interés oficial en 1/4 de punto porcentual
  • también seguimos reduciendo nuestras tenencias de valores de cara al futuro adoptaremos un enfoque que dependerá de los datos para determinar hasta qué punto puede ser apropiado un endurecimiento adicional de la política tendré más que decir sobre las medidas de política monetaria de hoy después de repasar brevemente la evolución económica
  • La economía estadounidense se ralentizó considerablemente el año pasado, con un crecimiento del PIB real del 0,9%, por debajo de la tendencia El ritmo de crecimiento económico en el primer trimestre de este año siguió siendo modesto, del 1,1%, a pesar del repunte del gasto de los consumidores
  • La actividad en el sector de la vivienda sigue siendo débil, en gran medida debido al aumento de los tipos hipotecarios Los tipos de interés más elevados y el menor crecimiento de la producción también parecen estar pesando sobre la inversión fija de las empresas
  • El mercado de trabajo sigue muy tenso. En los tres primeros meses del año, el aumento del empleo fue de 345.000 puestos de trabajo al mes por término medio La tasa de desempleo se mantuvo muy baja en marzo, en el 3,5% Aun así, hay algunos indicios de que la oferta y la demanda de mano de obra están aumentando.
  • La tasa de actividad ha aumentado en los últimos meses, sobre todo entre las personas de 25 a 54 años. El crecimiento de los salarios nominales ha mostrado algunos signos de moderación y las ofertas de empleo han disminuido en lo que va de año, pero la demanda global de mano de obra sigue siendo baja
  • Creemos que la inflación llevará tiempo para bajar y por tanto no bajaremos tipos a pesar de que los mercados lo han estado considerando
  • En cuanto al techo de la deuda de EE.UU. comentó que son temas de política fiscal y para ello están el Congreso y la administración, que son las consignadas para ello. «Es esencial que el techo de la deuda se eleve de manera oportuna para que el gobierno de EE.UU. pueda pagar todas sus facturas a su vencimiento.  «Un fracaso en este sentido tendría consecuencias para la economía de EE.UU. y podría ser bastante adverso»

En el comunicado se habla de una expansión de la actividad económica a un ritmo más lento en el 1T23, aunque los datos de empleo se mantienen robustos y la tasa de desempleo en niveles bajos. La inflación sigue elevada.

En el tercer párrafo hace hincapié de que la determinación de una política monetaria firme sería apropiada para recresar a una inflación del 2% en el tiempo. Además, en otro párrafo añade que los indicadores recientes apuntan a un crecimiento modesto en el gasto y la producción. «El Comité anticipa que alguna política adicional y firme podría ser apropiada. Para determinar el alcance de futuros incrementos del intervalo objetivo, el Comité tendrá en cuenta el endurecimiento acumulado de la política monetaria, los desfases con que afecta a la actividad económica y a la inflación, y la evolución económica y financiera».

Sin embargo, el dato de la encuesta ADP fue más sólido  que el esperado y puede llevar a pensar que la Fed podría continuar. Pero por otro lado, el desplome de las acciones de los bancos regionales tras la quiebra del First Republic Bank a principios de esta semana pone la balanza al otro lado, presagiando que la  Reserva Federal hará una pausa tras esta subida, aunque hasta ahora los responsables políticos han separado la política de tipos de interés de sus herramientas para apuntalar el sector bancario. Será muy interesante ver lo que comenta en la rueda de prensa.

Antes del anuncio las bolsas norteamericanas mostraban números verdes, del orden de +0,14% para el Dow, +0,35% para el S&P 500 y del +0,51% para el Nasdaq, con la cotización del euro/dólar subiendo 0,44% hasta el 1,1047. Una vez pasado el anuncio las bolsas perdieron fuelle aunque ahora vuelven al estado inicial a la espera de pautas en la conferencia de prensa.

Estrategias de Inversión